腾讯第四季度财报：日收入7亿，人均年收入超100万

3月18日，腾讯公布了2025年第四季度及全年业绩。第四季度，腾讯实现营收1943.7亿元，同比增长13%。毛利润1082.9亿元，比上年增长19%，毛利率达到55.7%。调整后净利润646.9亿元，比上年增长17%，日盈利7亿元。总体来看，腾讯各项业务延续稳定增长态势，没有出现明显短板。人工智能驱动的云服务收入大幅增长，相应的人工智能相关投资和应用推广成本也随之增加。企业层面，第四季度增值服务销售额899亿元，同比增长14%。其中，国内游戏市场收入同比增长15%至382亿元，但环比略有下降，主要是因为今年第四季度是淡季。但从全年本土游戏表现来看，2025年收入同比增长18%至1642亿元，主要得益于新游戏《三角洲行动》的强劲表现以及《王者荣耀》、《和平精英》等常青游戏的稳定表现。年收入首次突破100亿美元。此外，社交媒体收入同比增长3%至306亿元。广告业务收入同比增长17%至411亿元，主要是由于广告效果提升以及人工智能功能优化带来的广告单价上涨。同期商业及金融科技服务收入同比增长8%至608亿元。商业服务收入（包括GPU租赁、API代币使用以及商户技术服务费）同比增长22%，带动全年增长率达到20%以上。腾讯云实现了巨额营收。在支出层面，人工智能相关支出大幅增加。第四季度包括研发费用在内的一般及管理费用同比增长15%至363亿元，主要是由于人工智能相关投资的人员成本和折旧费用增加。销售和营销费用与上一年相比销售额增长了26%，这是130亿元人民币。同比增速连续两个季度超过20%。这笔支出主要用于推广原生人工智能应用程序和游戏。盈利能力方面，第四季度毛利率由去年同期的53%增至56%，得益于毛利率较高的自研游戏、视频账号和搜一搜营销服务的销售占比进一步提升。但由于费用增加，腾讯调整后净利润率第四季度与去年同期相比仅增长约1个百分点。在当前AI军备竞赛愈演愈烈的背景下，腾讯在AI基础设施的投资上仍相对克制。四季度资本投资196.3亿元，较上季度大幅回升。但全年资本投入仅为792.2亿元，占总营收的10.5%，与腾讯管理层去年底给出的指引基本一致。用户生态方面，第四季度微信月活跃用户数同比增长2%至14.2亿，但QQ手机月活跃用户数同比下降3%至5.1亿。截至报告期末，腾讯共有员工115,849人，薪资成本总额1,307亿日元。人均年收入112.8万元。 （策划：王寒星，插画：李宇辉）
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